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三年半亏损7.9亿 云知声的钱都花哪儿了?

三年半亏损7.9亿 云知声的钱都花哪儿了?
日前,针对云知声智能科技股份有限公司(简称“云知声”)向科创板正式递交招股书,拟科创板上市一事,某媒体刊发《三年半亏损7.9亿元,亏损持续扩大,AI独角兽云知声如何撑起12亿美元估值?》一文称:“在市场激烈竞争下,不断转换方向,但面对人工智能行业的不确定性,持续亏损之下,(云知声)仍在面临巨大考验。” 

文章指出,从云知声招股书给出的报表数据来看,云知声在过去三年半里累计亏损高达7.9亿元。目前,云知声的商业化之路还未完全走通。持续亏损扩大与其高估值(12亿美元)和独角兽光环形成反差。
据招股书显示,2017年-2019年,云知声营收分别为6114.07万元、1.97亿元及2.19亿元,其对应的净亏损分别为1.73亿元、2.13亿元及2.79亿元。2020年上半年实现营收8468.93万元,净亏损1.06亿元。
截至2020年6月30日,云知声未分配利润为-4.63亿元。“未来一段时间内,预计公司未弥补亏损将持续扩大,无法进行现金分工,对股东的投资收益将造成一定程度的不利影响。”招股书中称。
同时,经营活动产生的现金流量表现持续恶化。

据招股书显示,云知声经营活动产生的现金流量净额一直为负,且从2017年-2019年所流出的现金流量净额一直在增加,在2019年达到了3.4亿元,说明存在较多的应收账款过高或存货水平过高的风险。
而与云知声持续亏损态势形成鲜明对比的,是其近几年在研发费用投入方面的居高不下,几乎与营收打平。
招股书显示,云知声累计研发投入占累积营业收入的比重为107.4%,研发费用投入占比高于同行业水平,研发费用规模增长较快。
2017年,云知声投入的研发费用近1亿元,占营业收入的比重为163.55%。2019年,研发费用投入达2.58亿元,占营业收入比重为117.78%。研发费用主要包括薪酬及劳务报酬费、技术服务费。

在2020年上半年,云知声的平均研发人员数量有325人,平摊到研发人员的人均薪酬有17.43万元。研发人员占比达68%。
落实到具体项目,研发费用投入较多的主要集中在“云边端”。
其中AIOS服务开放平台,主要应用在智慧出行、智慧教育、智能家居领域,已投入5177.51万元,投入人数79人。
物联网人工智能加速器及芯片研发,主要应用在智能家居等交互场景和产品方向,已经投入6276.4万元,投入人数96人。
车规级语言人工智能芯片及解决方案,面向车载前装市场主要应用在智慧出行领域,已投入3300.21万元,投入人数112人,经费预算有5500万元。
除了解决方案之外,云知声在人工智能专用芯片上面投入不菲。
早在2018年,云知声IoT事业部副总裁李霄寒就对媒体表示,要不计成本,投入芯片研发。目前面向IoT场景的AI芯片“雨燕”和“蜂鸟”系列已经开始量产和规模销售,“雪豹”车规级芯片仍在进行稳定性测试。
只是在面向IoT场景的AI芯片和车规级芯片市场,竞争者在不断潜入,云知声此举效用如何,尚待市场检验。
三年半的时间,累积亏损金额高达7.9亿元。在尚未实现盈利的情况下,上市之前,云知声运营业务的资金来源主要是外部融资。自创办至今,已完成8轮融资,曾创下语音技术领域单轮融资最高纪录,最高获得D轮融资。
“股市有风险,入市需谨慎”!对此,文章指出,云知声作为以AI语音起家的公司,有幸在AI投资狂潮中,被资本市场追捧。高估值背后,也陷入了“估值越高,越难用收入证明自我价值”的怪圈。即使在市场激烈竞争下,不断转换方向,但面对人工智能行业的不确定性,持续亏损之下,仍在面临巨大考验。
云知声也在招股书的风险提示部分提到,“公司于报告期内大幅亏损且预计短期内仍无法实现盈利,未弥补亏损将持续扩大。若未盈利状态持续存在,可能导致触发退市条件。”

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